文|恒心

来源|博望财经

(相关资料图)

恒天集团旗下经纬纺机突宣退市，3.9万股民彻夜未眠。

8月29日晚间，中国大型纺织机械制造商经纬纺机发布公告称，拟以股东大会决议方式主动撤回股票在深交所的交易，并申请在全国中小企业股份转让系统转让。

此次从深交所退市，经纬纺机将启动异议股东及其他股东保护机制，本次以股东大会决议方式主动终止上市事项经股东大会审议通过后，由恒天集团向除恒天集团、中纺机集团外现金选择权股权登记日登记在册的全体A股股东提供现金选择权（限售或存在权利限制的股份等情形除外），对应股权登记日为2023年9月13日，行权价格为9.24元/股。

值得一提的是，在A股市场，在未触及退市条件情况下主动申请退市的情况较为罕见。对于经纬纺机退市原因，公告中提及，由于市场变化，公司经营面临重大不确定性，可能会对公司造成重大影响。为保护中小股东利益，根据相关规定，经公司股东恒天集团、恒天控股提议，并经公司董事会审议通过，作出上述决定。相关议案获得独立董事一致通过。

经纬纺机股票于8月30日开市起复牌，开盘涨停。此前8月28日，经纬纺机以股东恒天集团正在筹划与公司相关的重大事项为由，宣布股票自8月28日起停牌。29日发布的另一份公告显示，经纬纺机可能存在无法在法定期限内披露2023年半年度报告的风险，公司股票将可能因此在定期报告披露期限届满后次一交易日（9月1日）被实施停牌。截至8月31日发稿前，经纬纺机股价9.05元/股，相对于此前底部7.98元/股略有回升。

百度股市通

经纬纺机突宣退市，有何看点，又有何难言之隐？

01

主动退市看点颇多，子公司中融信托多个产品逾期兑付

通过深扒经纬纺机这份突如其来的公告，看点还真不少。

之所以能在资本市场引起如此轰动，最大的看点莫过于原本并没有在财务上触发任何退市条件，但主动申请退市。从这个角度来看，在A股应该算是首例。

资料来源：经纬纺机官网。

对于主动退市，经纬纺机给出的原因是，由于市场变化，经营面临重大不确定性，可能会对公司造成重大影响。

当然，各项审议程序也得到同意。

8月26日，国机集团出具《关于同意实施经纬纺机主动退市的批复》，同意经纬纺机以股东大会决议方式实施主动退市，同意恒天集团提供现金选择权；8月27日，经恒天集团第三届董事会第三十八次会议审议，同意提议经纬纺机以股东大会决议方式实施主动退市，同意由恒天集团提供现金选择权；同日，经恒天控股股东会审议，同意提议经纬纺机以股东大会决议方式实施主动退市。

其次，经纬纺机作为恒天集团旗下子公司，央企属性也是令人重点关注的点。据悉，恒天集团是国内以纺织装备为核心主业的中央企业，2017年并入中国机械。

资料来源：经纬纺机2022年财报。

更重要的是，经纬纺机还是中融信托的大股东。据悉，中融信托前身为成立于1987年的哈尔滨国际信托投资公司，2010年经纬纺机受让中植集团持有的中融信托1.17亿股股权，持股比例37.47%，成为第一大股东，中植集团还持股32.99%，为第二大股东。

虽然经纬纺机在历年财报提到，“本公司持有中融信托股权比例未超过50%，但根据中融信托的公司章程及股东一致行动人协议，本公司在中融信托的董事会拥有半数以上席位从而拥有对董事会的实际控制权，因此将其纳入合并财务报表的合并范围”，但仍有市场人士认为，“具有国资背景的经纬纺机仅扮演财务投资者的角色，中融信托仍由中植集团实际控制和操盘”。

虽然经纬纺机将中融信托纳入麾下新增了信托板块，2022年末中融信托存续信托计划1633个，受托管理资产6293亿元，但中融信托近期的麻烦事还真不少，仅8月就有多家上市公司踩雷。

8月21日、23日，先锋电子（002767.SZ）连发2则公告，分别声称“2022年8月15日至17日，公司分别使用闲置资金3000万元、2000万元购买了中融信托的裕嘉1号和汇聚金1号信托产品。截至公告披露日，上述信托产品本金及投资收益尚未收回，存在本息不能全部兑付或者仅部分兑付的风险”、“公司4000万元购买的中融信托产品‘鸿榕1号’，本金及投资收益尚未收回，存在本息不能全部兑付或者仅部分兑付的风险”。

资料来源：先锋电子官网。

无独有偶，此前微光股份、金房能源、金博股份、南都物业、咸亨国际等先后发布公告称所购中融信托产品逾期兑付。不仅如此，光大信托、五矿信托、中航信托等多家信托公司也“踩雷”中融信托，波及的面很广。

对此，市场上不少声音称，如果中融信托事件不断发酵，影响经纬纺机股价一直下跌，对于央企的信用以及小股东都是不利的，不如现在直接回购，本次现金选择权的行权价格为9.24元/股，较经纬纺机8月25日的收盘价8.05元/股，溢价约15%。

02

纺织行业不景气，去年业绩表现惨淡

据公开资料显示，经纬纺机由1951年投入建设的国营经纬纺织机械厂改制成立，1996年就登陆A股市场，是世界500强国机集团的骨干企业恒天集团的核心成员，目前发展为国内纺机制造业的龙头企业，主要业务为生产与销售纺织机械业务、棉麻销售业务及金融信托业务。

经纬纺机是国内唯一一家全流程智能化纺纱成套装备制造及服务供应商，产品覆盖纺织装备各个环节，是产业链条完整、产品技术先进、综合竞争优势突出、市场占有率突出的纺机企业。作为全球标杆的棉纺智能化全流程纺纱设备供应商，经纬纺机能为客户提供从纤维到纱线的全工艺生产流程，成套工艺方案包括：精梳/紧密纺工艺、普梳工艺、气流纺工艺，可适用于赛络纺、柔洁纺、包芯纱、竹节纱等各类新型纺纱，并提供智能化纺纱全面解决方案。

但遗憾的是，2022年经纬纺机交出了一份糟糕的答卷，全年实现营业总收入118.87亿元，同比下降4.21%；实现归属于母公司股东的净利润4.54亿元，同比下降24.42%。截至年底总资产392.38亿元，同比下降5.58%；归属于上市公司股东的净资产98.95亿元，同比增长5.20%。

资料来源：经纬纺机2022年财报。

当然，这与整个纺织行业不景气有关。2022年我国经济运行压力显著加大，纺织行业面临的发展环境异常严峻，市场需求疲软、原材料成本高企、贸易环境更趋复杂等风险因素对纺织行业造成较大冲击。

经纬纺机能否顺利退市尚需市场给出答案，我们拭目以待。